Esta obra, que é a síntese da experiência de ensino dos autores ao longo dos últimos dez anos, na área da economia monetária e financeira, incide sobre as decisões de política monetária, a determinação das taxas de juro e da taxa de câmbio e respectiva influência nos mercados obrigacionista, accionista e cambial.
Partindo da realidade institucional europeia, o livro encontra-se sistematizado em duas grandes partes. Na primeira explica-se a forma como as taxas de juro directoras fixadas pelo Banco Central influenciam a determinação das seguintes taxas de juro: taxa de juro do mercado monetário interbancário, taxa de juro dos depósitos de poupança, taxa de juro do crédito bancário, taxa de juro das obrigações emitidas pelo sector público e taxa de juro das obrigações emitidas pelas empresas privadas. Na segunda parte analisam-se os critérios que os decisores de política monetária utilizam para optarem entre manter ou alterar as taxas directoras bem como o impacto destas decisões nas taxas de juro atrás referidas e sobre os mercados financeiros em geral. Em particular estuda-se o impacto da política monetária sobre os mercados obrigacionista, accionista, cambial e imobiliário.
[Resumido]
Capítulo 1 - O processo de criação de moeda
1. Conceitos básicos
2. A criação de reservas bancárias
3. A criação de massa monetária
4. A composição da massa monetária (agregados monetários e de liquidez)
Capítulo 2 - O financiamento da economia
1. Conceitos básicos
2. Tipos de financiamento
3. Financiamento externo directo
4. Financiamento externo indirecto
5. Exercícios
Capítulo 3 - Os instrumentos de política monetária e a determinação das taxas de juro de curto prazo
1. O mercado de operações de intervenção
2. O mercado monetário interbancário
3. A determinação da taxa de juro overnight no MMI
4. A determinação das taxas de juro do MMI para prazos superiores a um dia e inferiores ou iguais a um ano (taxas Euribor)
5. A determinação das taxas de juro passivas dos bancos
6. A determinação da taxa de juro das obrigações de curto prazo emitidas pelo Estado (Bilhetes do Tesouro)
7. A determinação das taxas de juro activas dos bancos
8. Efeito das medidas de política monetária sobre a cotação das acções e obrigações na bolsa
9. Impacto de variações nas taxas directoras sobre o preço da habitação
10. Exercícios
Capítulo 4 - A determinação das taxas de juro de médio e longo prazo
1. Noções básicas
2. Teoria das Expectativas Puras
3. Teoria da Preferência pela Liquidez
4. A teoria da segmentação de mercados
5. A taxa de juro forward e a sua relação com a taxa de juro spot das obrigações
6. Exercícios
Capítulo 5 - A liquidez externa da economia
1. A balança de pagamentos
2. O impacto das relações económicas com o exterior sobre os balanços do sector monetário
3. Exercícios
Capítulo 6 - Os mercados cambiais e a determinação da taxa de câmbio
1. Definições
2. A determinação da taxa de câmbio spot num regime de câmbios flexíveis
3. Representação gráfica do mercado cambial
4. Exemplos de factores que fazem variar a taxa de câmbio
5. A teoria da Paridade dos Poderes de Compra
6. A teoria da paridade descoberta das taxas de juro
7. A paridade coberta das taxas de juro
8. Efeitos das medidas de política monetária sobre os mercados cambiais
9. A determinação da taxa de câmbio num regime de câmbios fixos
10. A especulação nos mercados cambiais
11. Exercícios
Capítulo 7 - Canais de transmissão e estratégias de política monetária
1. Os canais de transmissão de variações da taxa de juro à economia
2. Âncora cambial
3. Regras monetárias
4. Target para a inflação
5. Duplo objectivo de controlo da inflação e de estabilização do produto real em torno da sua tendência de crescimento de longo prazo. A Regra de Taylor
6. Questões
Capítulo 8 - A política monetária do BCE
1. A composição orgânica do Eurosistema
2. A missão do BCE
3. A estratégia de política monetária do BCE
4. Política monetária e mercados financeiros
5. O Pacto de Estabilidade e Crescimento
6. Exercícios
Capítulo 9 - Apêndices
1. Apêndice I: O processo de criação da União Monetária Europeia
2. Apêndice II: Procura de moeda e velocidade de circulação da moeda
3. Exercícios
Emanuel Reis Leão, Doutorado em Economia pela University of York, desempenha as funções de Professor Auxiliar no ISCTE – Instituto Universitário de Lisboa desde o ano 2000. Coordena as disciplinas de Economia Monetária e de Mercados Financeiros Internacionais na licenciatura em Economia e é o coordenador científico do Mestrado em Economia Monetária e Financeira. Tem artigos publicados em revistas científicas internacionais.
Pedro Reis Leão, Doutorado em Economia pelo Instituto Superior de Economia e Gestão da Universidade Técnica de Lisboa (ISEG-UTL), onde desempenha as funções de Professor Auxiliar desde 2002. Tem leccionado disciplinas nas áreas de Macroeconomia, Economia Monetária e Economia Financeira desde 1999. Tem vários artigos publicados em revistas científicas internacionais e nacionais.
Sérgio Chilra Lagoa, Mestre em Economia pela Faculdade de Economia da Universidade Nova de Lisboa e Doutorando em Economia pela University of Leicester, no Reino Unido. É assistente do ISCTE - Instituto Universitário de Lisboa, onde tem leccionado diversas disciplinas na área monetária e financeira em mestrados e licenciaturas. Tem também desenvolvido investigação na área da economia monetária e financeira.