Esta obra analisa como uma empresa deve avaliar e gerir a sua exposição cambial.
Teoricamente, a cobertura do risco cambial (hedge de risco de câmbio) reduz a variabilidade dos fluxos de caixa da empresa. São apresentadas as várias abordagens e práticas de gestão do risco cambial, incluindo estratégias operacionais e as técnicas
de cobertura com recurso a contratos a prazo, contratos futuros, contratos de opções, etc., que permitem que a empresa se proteja contra os movimentos adversos da taxa de câmbio.
NOTA PRÉVIA
INTRODUÇÃO
CAPÍTULO 1.
Funcionamento do Mercado Cambial
1.1. O mercado à vista (spot)
1.2. O mercado a prazo (forward)
CAPÍTULO 2.
Risco Cambial
2.1. Cobertura do risco cambial (hedging)
2.2. Técnicas operacionais de redução da exposição ao risco de câmbio
2.2.1. Escolha da moeda de faturação
2.2.2. Diversificação das divisas
2.2.3. Cláusulas monetárias
2.2.4. Alteração de prazos
2.2.5. Negociação de descontos por antecipação de pagamento ou recebimento
2.2.6. Netting (compensação)
2.2.7. Matching
2.3. Estratégias e instrumentos de cobertura do risco cambial transacionados em Mercado de Balcão (Over-the-Counter – OTC)
2.3.1. Contratos Forward (FWD)
2.3.1.1. Exemplos de cobertura forward em operação de exportação
2.3.1.2. Exemplos de cobertura forward em operação de importação
2.3.2. Swap cambial ou Swap de taxas de câmbio (FXS)
2.3.3. Swaps de divisas (currency swap)
2.3.3.1. Cross Currency Interest Rate Swap
2.3.3.2. Cross Currency Coupon Swap (ou Circus Swap)
2.3.3.3. Cross Currency Basis Swap
2.3.4. Opções sobre taxa de câmbio
2.3.4.1. Custo da opção
2.3.4.2. Exercício da opção (europeia)
2.3.4.3. Compra de opção de compra cambial (call option)
2.3.4.4. Compra de opção de venda cambial (put option)
2.3.4.5. Construção de um cilindro
2.4. Seguro contra riscos cambiais
2.5. Estratégias e instrumentos de cobertura do risco cambial transacionadas em mercados organizados (bolsas)
2.5.1. Gestão do risco de câmbio com recurso a contratos de futuros
2.5.1.1. Proteção com recurso a futuros
2.5.1.2. Cobertura imperfeita
2.5.1.3. Exemplos de cobertura cambial com recurso a contratos de futuros
2.5.1.4. Custos e limitações dos futuros
2.5.2. Gestão do risco de câmbio com recurso a opções negociadas em Bolsa
2.5.2.1. Proteção com recurso a opções
2.5.2.2. Vantagens das opções
2.5.2.3. Limitações e inconvenientes das opções
LISTA DE FIGURAS E DE TABELAS
REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS
Carlos Mota
Licenciado em Economia pela Faculdade de Economia da Universidade do Porto. Mestre em Finanças Empresariais pela Universidade Portucalense. Doutor em Gestão (Área de Finanças) pela Universidade Portucalense. Detém o Curso de Especialização em Estudos Europeus pela Universidade Católica Portuguesa. Foi diretor de várias instituições bancárias e administrador de empresas. Membro do Centro de Investigação CEOS.PP. Docente na área de Finanças do IPP-ISCAP, em regime de exclusividade. Autor de diversas obras e artigos nestas áreas.
Mário Queirós
Licenciado em Economia pela Faculdade de Economia da Universidade do Porto, pós-graduado em Estudos Europeus pela Universidade de Coimbra e em Ensino da Economia pela Universidade do Porto. Doutor em Economia pela Universidade Lusíada.
Possui experiência na elaboração, análise, acompanhamento e controlo de cerca de uma centena de projetos de investimentos em activos reais. Conta ainda com uma vasta experiência letiva em análise de investimentos e de risco no ensino superior e em formação profissional. Desde 1993 exerce funções de docente no ensino superior nas áreas da Economia, Gestão e Finanças.
Eduardo Sá Silva
Licenciado e mestre pela Faculdade de Economia da Universidade do Porto. Doutor em Ciências Empresariais pela Universidade da Corunha – Espanha. Docente do ensino superior. Orientador de teses de mestrado e doutoramento nas áreas da Gestão Financeira e Contabilidade. Autor de diversas obras e artigos nestas áreas.