FINANÇAS EMPRESARIAIS

PARTE I
INTRODUÇÃO
Capítulo 1
A Empresa
1.1 Os quatro tipos de empresas
1.2 Posse versus controle de corporações
1.3 O mercado de ações
Capítulo 2
Introdução à Análise de Demonstrativos Financeiros
2.1 A publicação das informações financeiras
2.2 O balanço patrimonial
2.3 O demonstrativo de resultados
2.4 O demonstrativo de fluxos de caixa
2.5 Outras informações dos demonstrativos financeiros
2.6 Manipulação contábil
Capítulo 3
Arbitragem e Tomada de Decisões Financeiras
3.1 Avaliando custos e benefícios
3.2 Taxas de juros e o valor do dinheiro no tempo
3.3 Valor presente e a regra de decisão do NPV
3.4 Arbitragem e a Lei do Preço Único
3.5 Ausência de arbitragem e preços de títulos
3.6 O preço do risco
3.7 Arbitragem com custos de transações
PARTE II
FERRAMENTAS
Capítulo 4
O Valor do Dinheiro no Tempo
4.1 Diagramas de fluxo de caixa
4.2 As três regras da movimentação no tempo
4.3 O poder da composição: uma aplicação
4.4 Avaliando uma seqüência de fluxos de caixa
4.5 O valor presente líquido de uma seqüência de fluxos de caixa
4.6 Perpetuidades, anuidades e outros casos especiais
4.7 Solucionando problemas com um programa de planilha
4.8 Solução para encontrar outras variáveis além do valor presente ou do valor futuro
Capítulo 5
Taxas de Juros
5.1 Cotações e ajustes da taxa de juros
5.2 Os determinantes das taxas de juros
5.3 Risco e impostos
5.4 O custo de oportunidade de capital
Capítulo 6
Regras de Decisão de Investimento
6.1 NPV e projetos individuais
6.2 Regras de decisão alternativas
6.3 Oportunidades de investimento mutuamente excludentes
6.4 Seleção de projeto com restrições de recursos
PARTE III
AVALIAÇÃO BÁSICA
Capítulo 7
Fundamentos do Orçamento de Capital
7.1 Previsão de rendimentos
7.2 Determinando o fluxo de caixa livre e o NPV
7.3 Analisando o projeto
Capítulo 8
Avaliando Títulos de Dívida
8.1 Fluxos de caixa, preços e rendimentos de títulos de dívida
8.2 Comportamento dinâmico dos preços de títulos de dívida
8.3 A curva de rentabilidade e arbitragem de títulos
8.4 Títulos de dívida corporativos
Capítulo 9
Avaliando Ações
9.1 Preços de ações, retornos e o horizonte de investimento
9.2 O modelo de desconto de dividendos
9.3 Modelos de avaliação de payout total e de fluxos de caixa livres
9.4 Avaliação baseada em empresas comparáveis
9.5 Informação, concorrência e preços de ações
PARTE IV
RISCO E RETORNO
Capítulo 10
Mercados de Capital e Precificação de Risco
10.1 Um primeiro olhar sobre risco e retorno
10.2 Medidas comuns de risco e retorno
10.3 Retornos históricos de ações e títulos de dívida
10.4 O tradeoff histórico entre risco e retorno
10.5 Risco comum versus risco independente
10.6 Diversificação em carteiras de ações
10.7 Estimando o retorno esperado
10.8 Risco e o custo de capital
10.9 Eficiência do mercado de capital
Capítulo 11
Otimização de Carteiras
11.1 O retorno esperado de uma carteira
11.2 A volatilidade de uma carteira com dois grupos de ações
11.3 A volatilidade de uma carteira grande
11.4 Risco versus retorno: escolhendo uma carteira eficiente
11.5 Aplicações e empréstimos livres de risco
11.6 A carteira eficiente e o custo de capital
Capítulo 12
O Modelo de Precificação de Ativos Financeiros (ou Modelo CAPM)
12.1 A eficiência da carteira de mercado
12.2 Determinando o prêmio de risco
12.3 A carteira de mercado
12.4 Determinando o beta
12.5 Estendendo o CAPM
12.6 O CAPM na prática
Capítulo 13
Modelos Alternativos de Risco Sistemático
13.1 A eficiência da carteira de mercado
13.2 Implicações dos alfas positivos
13.3 Modelos multifatoriais de risco
13.4 Modelos de retornos esperados de variáveis características
13.5 Métodos utilizados na prática
PARTE V
ESTRUTURA DE CAPITAL
Capítulo 14
Estrutura de Capital em um Mercado Perfeito
14.1 Financiamento com capital próprio versus por endividamento
14.2 Modigliani-Miller I: alavancagem, arbitragem e valor da empresa
14.3 Modigliani-Miller II: alavancagem, risco e custo de capital
14.4 As falácias da estrutura de capital
14.5 MM: além das proposições
Capítulo 15
Endividamento e Impostos
15.1 A dedução das despesas com juros dos impostos
15.2 Avaliando a dedução tributária das despesas com juros
15.3 Recapitalizando para captar a dedução tributária
15.4 Impostos pessoais
15.5 Estrutura de capital ótima com impostos
Capítulo 16
Dificuldades Financeiras, Incentivos Gerenciais e Informação
16.1 Inadimplência e falência em um mercado perfeito
16.2 Os custos da falência e das dificuldades financeiras
16.3 Custos das dificuldades financeiras e valor da empresa
16.4 Estrutura de capital ótima: a teoria do tradeoff
16.5 Explorando os titulares de dívida: os custos de agência da alavancagem
16.6 Motivando os gerentes: os benefícios de agência da alavancagem
16.7 Custos de agência e a teoria do tradeoff
16.8 Informações assimétricas e estrutura de capital
16.9 Estrutura de capital: a palavra final
Capítulo
17 Política de Payout
17.1 Distribuições aos acionistas
17.2 Comparação de dividendos e recompras de ações
17.3 A desvantagem tributária dos dividendos
17.4 Captura de dividendo e clientela tributária
17.5 Payout versus retenção de dinheiro
17.6 Sinalização com a política de payout
17.7 Bonificações em ações, desdobramentos de ações e cisões
PARTE VI
AVALIAÇÃO
Capítulo 18
Orçamento de Capital e Avaliação com Alavancagem
18.1 Panorama
18.2 O método do custo médio ponderado de capital
18.3 O método do valor presente ajustado
18.4 O método do fluxo de caixa do acionista
18.5 Custos de capital baseados em projetos
18.6 APV com outras políticas de alavancagem
18.7 Outros efeitos do financiamento
18.8 Tópicos avançados em orçamento de capital
Capítulo 19
Avaliação e Modelagem Financeira: Estudo de Caso
19.1 Avaliação utilizando comparáveis
19.2 O plano de negócios
19.3 Construindo o modelo financeiro
19.4 Estimando o custo de capital
19.5 Avaliando o investimento
19.6 Análise de sensibilidade
PARTE VII
OPÇÕES
Capítulo 20
Opções
20.1 Fundamentos das opções
20.2 Payoffs de opções na data de vencimento
20.3 Paridade de opções de compra e venda (put-call parity)
20.4 Fatores que afetam os preços de opções
20.5 Exercendo opções antes da data de vencimento
20.6 Opções e finanças empresariais
Capítulo 21
Avaliação de Opções
21.1 O Modelo Binomial de Avaliação de Opções
21.2 O Modelo de Black & Scholes de Precificação de Opções
21.3 Probabilidades neutras a risco
21.4 Risco e retorno de uma opção
21.5 Beta de dívidas arriscadas
Capítulo 22
Opções Reais
22.1 Opções reais versus opções financeiras
22.2 Análise da árvore de decisão
22.3 A opção de adiar uma oportunidade de investimento
22.4 Opções de crescimento
22.5 Opções de abandono
22.6 Aplicação: decidindo entre investimentos mutuamente excludentes de diferentes durações
22.7 Regras básicas
APÊNDICE DO CAPÍTULO:
Calculando as taxas de juros do financiamento da casa própria
PARTE VIII
FINANCIAMENTO DE LONGO PRAZO
Capítulo 23
O Mecanismo de Obtenção de Capital Social
23.1 Financiamento por emissão de ações para empresas de capital fechado
23.2 A oferta pública inicial
23.3 As ofertas públicas subseqüentes de ações
Capítulo 24
Financiamento por Dívidas
24.1 Dívida corporativa
24.2 Outros tipos de dívida
24.3 Cláusulas de títulos
24.4 Provisões para repagamento
Capítulo 25 Leasing
25.1 Os fundamentos do leasing
25.2 Conseqüências contábeis, tributárias e legais do leasing
25.3 A decisão de leasing
25.4 Motivos para escolher o leasing
PARTE IX
FINANCIAMENTO DE CURTO PRAZO
Capítulo 26
Gerenciamento do Capital de Giro
26.1 Panorama do capital de giro
26.2 Crédito comercial
26.3 Gerenciamento de contas a receber
26.4 Gerenciamento de contas a pagar
26.5 Gerenciamento de estoque
26.6 Gerenciamento monetário
Capítulo 27
Planejamento Financeiro de Curto Prazo
27.1 Previsão da necessidade de financiamentos de curto prazo
27.2 O princípio da correspondência cronológica dos recursos financeiros
27.3 Financiamento de curto prazo com empréstimos bancários
27.4 Financiamento de curto prazo com notas promissórias
27.5 Financiamento de curto prazo com financiamento com garantias
PARTE X
TÓPICOS ESPECIAIS
Capítulo 28
Fusões e Aquisições
28.1 Background e tendências históricas
28.2 Reação do mercado a uma aquisição de controle
28.3 Motivos para realizar uma aquisição
28.4 O processo de aquisição de controle
28.5 Defesas contra aquisições
28.6 Quem obtém o valor agregado proveniente de uma aquisição?
Capítulo 29
Governança Corporativa
29.1 Governança corporativa e custos de agência
29.2 Monitoramento pelo conselho de administração
29.3 Políticas de remuneração
29.4 Gerenciando conflitos de agência
29.5 Regulamentação
29.6 A governança corporativa em outros lugares do mundo
29.7 O tradeoff da governança corporativa
Capítulo 30
Gerenciamento de Risco
30.1 Seguros
30.2 Riscos de preços de commodities
30.3 Risco da taxa de câmbio
30.4 Risco da taxa de juros
Capítulo 31
Finanças Corporativas Internacionais
31.1 Mercados de capitais internacionalmente integrados
31.2 Avaliação de fluxos de caixa em moeda estrangeira
31.3 Avaliação e tributação internacional
31.4 Mercados de capitais internacionalmente segmentados
31.5 Orçamento de capital com risco de câmbio
Glossário
Créditos
Índice